# Terranor Group

> Clarifo company profile — qualitative business description generated from
> the company's filings. Financial statements, charts and ratios are
> available on Clarifo (https://www.clarifo.com/fi/companies/terranorgroup).

## Overview

Terranor Group AB on pohjoismainen tienpidon ja kunnossapidon yritys, joka keskittyy pitämään tiet läpäisevinä ja toimivina ympäri vuoden. Sen liiketoiminta on organisoitu maakohtaisiksi yksiköiksi Ruotsissa, Suomessa ja Tanskassa, ja emoyhtiö omistaa ja hallinnoi konsernin tytäryhtiöitä.

## Products & services

• Winter road operations and snow removal
• Road maintenance and friction services
• Summer repairs and asphalt work
• Green area management
• Road safety and light infrastructure projects

- **Winter road operations** (35%) — Lumityöt, kitkanhallinta ja muut talvipalvelut, jotka pitävät tiet liikennekelpoisina kylminä kuukausina.
- **Road maintenance** (40%) — Rutiininomainen ylläpito, korjaukset ja sopimusperusteinen tienpidon kunnossapito.
- **Summer maintenance and asphalt work** (15%) — Kausiluonteiset korjaustyöt, päällystys ja asfalttiin liittyvät palvelut.
- **Ancillary infrastructure services** (10%) — Viherympäristöjen hoito, liikenneturvallisuus ja kevyen infrastruktuurin projektit.

- Winter road operations and snow removal
- Road maintenance and friction services
- Summer repairs and asphalt work
- Green area management
- Road safety and light infrastructure projects

## Customers

Terranor myy ensisijaisesti julkisen sektorin tieomistajille, erityisesti valtion ja kuntien asiakkaille, pitkän aikavälin sopimusten puitteissa. Se palvelee myös joitain yksityisen sektorin asiakkaita, mutta liiketoiminta on vankasti sidoksissa julkisen infrastruktuurin kunnossapitotarpeisiin. Kysyntää ohjaa tarve pitää tieverkostot saavutettavina, turvallisina ja toiminnallisina kaikissa vuodenaikoina.

- **Government clients** (primary) — Valtion tieviranomaiset ostavat talvi- ja kesäkunnossapitopalveluita monivuotisilla sopimuksilla varmistaakseen luotettavan liikenteen ja palvelun jatkuvuuden.
- **Municipal clients** (primary) — Kaupungit ja kunnat ostavat tienpidon, lumenpoiston ja siihen liittyvät palvelut ylläpitääkseen paikallista infrastruktuuria ja turvallisuutta.
- **Private-sector clients** (secondary) — Yksityiset asiakkaat ostavat valikoituja kunnossapito- ja infrapalveluita tilanteissa, joissa tien tai tontin ylläpito on ulkoistettu.

- Valtion viranomaiset ostamassa tieoperaatioita ja kunnossapitoa
- Kunnat ulkoistamassa ympärivuotista tienpitoa
- Julkiset tieviranomaiset tarvitsemassa talvipalvelukapasiteettia
- Yksityisen sektorin asiakkaat tie- ja tonttihuollon tarpeissa
- Tarjouspohjaiset asiakkaat, jotka hakevat pitkäaikaista sopimusten toteutusta

## Geography

Terranor toimii Ruotsissa, Suomessa ja Tanskassa, ja jokainen maa hallinnoidaan erillisenä toimintasegmenttinä. Ruotsi on suurin toimintaperusta, kun taas Suomi ja Tanska tarjoavat lisäaltistusta Pohjoismaihin ja diversifioivat sopimusportfoliota. Maakokoonpanolla on merkitystä, sillä sää, tarjousolosuhteet ja julkiset hankintasäännökset vaihtelevat markkinoittain.

- **Sweden** (64.5%) — Arvioitu Q4 2025 ulkoisten asiakkaiden liikevaihdon segmenttijakauman perusteella.
- **Finland** (16.7%) — Arvioitu Q4 2025 ulkoisten asiakkaiden liikevaihdon segmenttijakauman perusteella.
- **Denmark** (18.8%) — Arvioitu Q4 2025 ulkoisten asiakkaiden liikevaihdon segmenttijakauman perusteella.

- Ruotsi, Suomi ja Tanska ovat keskeiset markkinat
- Jokainen maa hallinnoidaan erillisenä raportoitavana segmenttinä
- Ruotsi on konsernin suurin operatiivinen keskus
- Pohjoismaiset sääilmiöt ajavat kausiluonteista kysyntää ja palvelumixiä
- Julkisten hankintojen säännökset vaihtelevat maittain ja vaikuttavat tarjouskäytäntöihin

## Strategy

Yhtiön strategia keskittyy pitkäaikaisten tiehuollon sopimusten voittamiseen ja toteuttamiseen strukturoitujen tarjousprosessien kautta. Yhtiö painottaa kannattavaa sopimusten valintaa, operatiivista toteutusta ja tasapainoista pohjoismaista portfolioa vakaan palvelutoimituksen ja kasvun tukemiseksi. Lisäksi tavoitteena on kurinalainen velkaantuneisuus ja osingonjakukäytäntö osana taloudellista kehystä.

- **Selective tendering and contract wins** (short-term) — Pitkäaikaiset sopimukset tarjoavat näkyvyyttä, mutta hinnan kurinalaisuus on tarpeen sopimusten talouden suojaamiseksi.
- **Operational execution across the Nordic countries** (medium-term) — Tienpito on paikallista ja sääherkkää, joten toteutuksen laatu ratkaisee palvelun luotettavuuden ja sopimusten uusimisnäkymät.
- **Balanced Nordic portfolio** (medium-term) — Laajempi valtion ja kuntien sopimusten yhdistelmä voi vähentää keskittymäriskiä ja parantaa resilienssiä.

- Win long-term road maintenance contracts through disciplined tendering
- Focus on profitable contract selection rather than volume alone
- Use country-level operating structure to manage local execution
- Strengthen Sweden as the core earnings base
- Build a more balanced Nordic contract portfolio
- Target growth, margin, leverage, and dividend discipline

## Risks

Terranor on altis sopimushinnoittelun, sään ja julkisten hankintojen riskeille, koska sen liikevaihto riippuu pitkäaikaisista tiehuollon sopimuksista ja kausiluonteisesta palvelukysynnästä. Yhtiö kohtaa myös oikeudellisia, verotuksellisia, luotto-, likviditeetti- ja uudelleenrahoitusriskejä Ruotsissa, Tanskassa ja Suomessa; yksi merkittävä altistus liittyy sopimusten tulkintaan Suomessa. Koska liiketoiminnassa käytetään materiaaleja, logistiikkaa ja alihankintaa, inflaatio ja toimitusketjun häiriöt voivat nopeasti vaikuttaa projektien kannattavuuteen.

- **Finland contract dispute over ceiling-price interpretation** [high] — Ratkaisematon oikeudellinen riita voi vaikuttaa korvauksiin, ajoitukseen ja sopimusten talouteen.
- **Weather and seasonal volatility** [medium] — Talvityöt ja kesäkunnossapitomäärät vaihtelevat merkittävästi vuodenajan ja sääolosuhteiden mukaan.
- **Public procurement and tender pricing pressure** [medium] — Sopimusten voittaminen edellyttää kilpailukykyisiä tarjouksia, mutta alihinnoittelu voi heikentää pitkän aikavälin kannattavuutta.
- **Input cost inflation and supply-chain disruption** [medium] — Materiaali-, logistiikka- ja alihankintakustannukset voivat nousta nopeammin kuin sopimuskorvaukset.
- **Liquidity and refinancing risk** [medium] — Liiketoiminta käyttää käyttöpääomaa ja rahoitusta, joita on johdettava sopimusten ajoituksen mukaisesti.

- Sopimusten tulkintakiistat voivat vaikuttaa liikevaihtoon ja kassavirtaan
- Sää ja kausivaihtelut muuttavat palveluvolyymejä ja katteita
- Julkiset hankinnat ja tarjoushintapaineet rasittavat sopimusten taloutta
- Materiaali- ja logistiikkainflaatio voi nostaa toimituskustannuksia
- Luotto-, likviditeetti- ja uudelleenrahoitusriskit ovat merkityksellisiä sopimuspohjaisessa liiketoiminnassa

## Accounting

Terranorin kirjanpitoa muokkaavat pitkäaikaiset palvelusopimukset, jotka edellyttävät harkintaa liikevaihdon jaksottamisessa, sopimusvarojen käsittelyssä ja vaihtuvien töiden ajoituksen arvioinnissa. Kausivaihtelut vaikuttavat myös neljännesvuosien vertailukelpoisuuteen, koska talvi- ja kesäpalveluiden volyymit eroavat olennaisesti. Konsernin Suomen oikeudellinen riita sekä vuokra- ja rahoitusaltistukset lisäävät arviointiriskiä varauksissa, veloissa ja korkokuluisiin liittyvissä erissä.

- **Revenue recognition on long-term contracts** — Revenue and contract assets
- **Seasonality and quarterly comparability** — Quarterly revenue and EBITA
- **Legal dispute and contingent liabilities** — Provisions and note disclosures
- **Expected credit losses on receivables and contract assets** — Receivables and contract assets

- Liikevaihdon jaksottaminen riippuu sopimusehdoista ja muuttuvien töiden ajoituksesta
- Sopimusvarat ja saamiset edellyttävät odotettujen luottotappioiden arviointia
- Kausivaihtelu tekee neljännesvuosien liikevaihto- ja kattevertaamisesta epätasaista
- Oikeudelliset riidat voivat edellyttää varauksia tai ehdollisten vastuiden esittämistä
- Vuokrasopimukset ja vaihtuvat korkokulut vaikuttavat korko- ja tase-erien arviointiin

---

*Last updated: 2026-08-11T04:04:56.624714+00:00*