# NOTE

> Clarifo company profile — qualitative business description generated from
> the company's filings. Financial statements, charts and ratios are
> available on Clarifo (https://www.clarifo.com/fi/companies/note).

## Overview

NOTE on ruotsalainen elektroniikan sopimusvalmistaja, joka valmistaa piirilevykokoonpanoja, alikokoonpanoja ja box-build-tuotteita teollisuusasiakkaille. Konserni toimii hajautetun tehdasverkoston kautta Ruotsissa, Suomessa, Isossa-Britanniassa, Virossa, Bulgariassa ja Kiinassa ja palvelee asiakkaita kautta Euroopan sekä muilla kansainvälisillä markkinoilla.

## Products & services

• Piirilevykokoonpanot (PCBA) ja muut piirilevykokoonpanot
• Elektroniikkajärjestelmien alikokoonpanot
• Box-build ja täydet tuoteasennukset
• Asiakaskohtaiset logistiikka- ja toimitusketjumallit
• Suunnittelutuki, prototypointi ja jälkimarkkinointi

- **PCBA ja elektroniikkakokoonpanot** (45%) — Piirilevykokoonpanojen ja niihin liittyvien elektroniikkarakenteiden valmistus.
- **Alikokoonpanot** (20%) — Välikomponenttien kokoonpanoja, joita käytetään suuremmissa järjestelmissä.
- **Box build ja valmiit tuotteet** (20%) — Täydellisten elektronisten tuotteiden ja koteloiden loppukokoonpano.
- **Suunnittelu- ja elinkaaripalvelut** (10%) — Suunnittelutuki, prototypointi, testilaitteet ja jälkimarkkinointituki.
- **Logistiikka- ja toimitusketjupalvelut** (5%) — Asiakaskohtaiset logistiikka-, hankinta- ja materiaalivirran hallintapalvelut.

- Piirilevykokoonpanot (PCBA) ja muut piirilevykokoonpanot
- Elektroniikkajärjestelmien alikokoonpanot
- Box-build ja täydet tuoteasennukset
- Asiakaskohtaiset logistiikka- ja toimitusketjupalvelut
- Suunnittelutuki, prototypointi ja jälkimarkkinointituki

## Customers

NOTE myy pääasiassa suurille teollisuus- ja teknologiayrityksille, jotka ulkoistavat elektroniikkatuotantonsa ja haluavat valmistuskumppanin osaksi omaa toimitusketjuaan. Päämarkkinat sisältävät teollisuusautomaation, turvallisuus- ja puolustussektorin, viestinnän, medtechin ja greentechin; monet asiakkaista toimivat Pohjois-Euroopassa tai globaalisti.

- **Industrial** (primary) — Automaation, ohjauksen, infrastruktuurin, energian ja rakennustekniikan asiakkaat, jotka ostavat ulkoistettua elektroniikkatuotantoa.
- **Security & Defence** (primary) — Puolustus- ja turvallisuusasiakkaat, jotka ostavat korkean luotettavuuden elektroniikkaa ja siihen liittyviä kokoonpanoja.
- **Communication** (secondary) — Verkko-, antenni- ja IoT-asiakkaat, jotka ostavat viestintä- ja liitettävyyslaitteisiin liittyvää elektroniikkaa.
- **Medtech** (secondary) — Lääketeknologia-asiakkaat, jotka ostavat elektroniikkaa diagnostiikkaan, hoitoon ja röntgenjärjestelmiin.
- **Greentech** (secondary) — Vihreän teknologian siirtymään liittyvät asiakkaat, mukaan lukien sähköajoneuvoihin liittyvät elektroniikan ostajat.

- Suuria teollisia OEM-asiakkaita, jotka ulkoistavat elektroniikan valmistuksen
- Turvallisuus- ja puolustusasiakkaita, jotka tarvitsevat korkean tason tuotantoa
- Viestintälaitteiden valmistajia, mukaan lukien 5G:hen liittyvät tuotteet
- Medtech-asiakkaita diagnostiikkaan, hoitoon ja röntgeniin
- Greentech- ja EV-asiakkaita, joiden tuotantomäärät vaihtelevat

## Geography

NOTE:n valmistusjalanjälki on keskittynyt Länsi-Eurooppaan ja muu- maailmaan, ja sillä on tehtaita Ruotsissa, Suomessa, Isossa-Britanniassa, Virossa, Bulgariassa ja Kiinassa. Yhtiön mukaan tuotantopaikat on sijoitettu lähelle merkittäviä loppumarkkinoita ja teollisia klustereita, mikä tukee asiakasläheisyyttä, toimitusvarmuutta ja toimitusketjun joustavuutta. Valtuuttavat maantieteelliset liikevaihtotiedot promptissa osoittavat, että Q1 2026:n raportoitu liikevaihto oli 100% Pohjois-Amerikasta.

- **Pohjois-Amerikka** (100%) — Valtuutettu maantieteellinen liikevaihtotieto annettu Q1 2026:lle.

- Tehtaat Ruotsissa, Suomessa ja Isossa-Britanniassa palvelevat Länsi-Euroopan asiakkaita
- Viro, Bulgaria ja Kiina tukevat lähellä markkinaa tapahtuvaa tuotantoa globaalille asiakaskunnalle
- Tuotanto on sijoitettu lähelle loppumarkkinoita ja teollisia klustereita
- Valtuutettu Q1 2026 -maantieteellinen liikevaihto: Pohjois-Amerikka 100%
- Maantieteellinen jalanjälki auttaa hallitsemaan toimitusaikoja, kustannuksia ja valuuttariskiä

## Strategy

NOTE:n strategia keskittyy pitkäaikaisiin asiakassuhteisiin, high-mix-elektroniikan valmistukseen ja asiakasläheiseen tuotantoon hajautetun tehdasverkoston kautta. Yhtiö kasvattaa myös puolustussektorin painoaan STI-yritysoston myötä, samalla kun sen fokus on teknisessä osaamisessa, toimitusvarmuudessa ja elinkaarituen tarjoamisessa.

- **Integroi ja skaalaa puolustusalustan toimintaa** (lyhyen aikavälin) — STI-yritysosto laajentaa NOTE:n puolustuskyvykkyyksiä ja asiakaskantaa.
- **Kasvata asemaa high-mix teollisissa ja teknologiayksiköissä** (keskipitkän aikavälin) — Nämä segmentit arvostavat joustavuutta, teknistä osaamista ja toimitustarkkuutta.
- **Ylläpidä asiakasläheistä valmistusta** (pitkän aikavälin) — Paikallinen tuotanto tukee toimitusaikoja, toimitusketjun resilienssiä ja asiakasuskollisuutta.

- Syventää pitkäaikaisia kumppanuuksia teollisten OEM-asiakkaiden kanssa
- Laajentaa puolustussektorin painoa STI-yritysoston kautta
- Hyödyntää hajautettua tehdasverkostoa pysyäkseen lähellä asiakasta
- Tarjota elinkaaripalveluja suunnittelusta jälkimarkkinointiin
- Keskittyä high-mix, korkean spesifikaation valmistukseen ja logistiikkaan

## Risks

NOTE altistuu kysyntävaihteluille asiakkaiden loppumarkkinoilla, erityisesti viestinnässä, medtechissä ja sähköajoneuvoihin liittyvässä greentechissä, joissa projektiaikataulut ja asiakasmäärät voivat vaihdella jyrkästi. EMS-toimittajana se kohtaa myös käyttöpääoman intensiivisyyttä, toimitusketjun toteutusriskejä sekä integraatioriskejä yritysostoista; puolustus- ja teollisuusasiakkaat voivat lisäksi olla syklisiä ja projektiluonteisia.

- **Asiakaskeskittymä ja volyymien vaihtelu** [high] — Muutama suuri asiakas ja projektiluonteiset lähetykset voivat merkittävästi vaikuttaa myyntiin.
- **Loppumarkkinoiden heikko kysyntä viestinnässä ja EV-liitännäisessä greentechissä** [high] — 5G-investointien viivästykset ja asiakkaiden tuotannonleikkaukset vähentävät tilauskertymää.
- **Käyttöpääoma- ja likviditeettiriski** [medium] — EMS-toiminta edellyttää varastoja, myyntisaamisia ja toimittajien rahoitusta.
- **Yritysostojen integraatioriski** [medium] — Uudet tuotantopaikat ja asiakkaat pitää integroida NOTE:n toimintamalliin.
- **Geopoliittinen riski ja toimitusketjun häiriöt** [medium] — Monimaan valmistus ja globaalit hankinnat altistavat konsernin häiriöille.

- Asiakasmäärän vaihtelut voivat nopeasti vaikuttaa tehdasten käyttöasteisiin
- 5G:hen liittyvät viiveet voivat siirtää viestintäsegmentin kysyntää
- Suurten yksittäisten asiakkaiden keskittymä voi luoda segmenttivaihtelua
- Käyttöpääomatarpeet tekevät likviditeetin hallinnasta tärkeää
- Yritysostojen integraatio voi vaikuttaa toteutukseen ja synergioihin

## Accounting

NOTE:n raportointia muovaavat IFRS:n tuloutusperiaatteet, yritysjärjestelyjen kirjanpito ja liikearvon sekä hankittujen asiakassuhteiden arvonalentumistestaukset. Liiketoiminnalla on merkittäviä käyttöpääomaa koskevia saldoja, käyttöoikeus-omaisuuseriä ja vuokravastuuta, ja neljännesvuosittaiset tulokset voivat vaihdella lähetysten ajoittumisen, valuuttarevalvaatioiden ja kertaerien vuoksi.

- **IFRS:n tuloutusperiaatteet** — Vaikuttaa neljännesvuosittaiseen myynnin ajoitukseen ja segmenttien vertailukelpoisuuteen
- **Liikearvon arvonalentuminen** — Voi vaikuttaa merkittävästi omaan pääomaan ja raportoituun tulokseen, jos oletukset heikkenevät
- **Hankittujen asiakassuhteiden aineettomat hyödykkeet** — Vaikuttaa raportoituun kannattavuuteen yritysostojen jälkeen
- **Vuokrasopimusten kirjanpito (IFRS 16)** — Vaikuttaa velkaantuneisuuslukuihin, poistoihin, korkokuluihin ja rahavirtakäsittelyyn
- **Käyttöpääoman kausiluontoisuus** — Voi aiheuttaa suuria vaihteluita liiketoiminnan rahavirrassa

- Liikevaihdon ajoittuminen voi vaihdella lähetysten ja projektin valmistumisen mukaan
- Liikearvo ja hankitut asiakassuhteet edellyttävät vuosittaista arvonalentumistestausta
- Vuokrasopimusten kirjaaminen vaikuttaa raportoituun taseeseen, velkoihin ja EBITDA-tyyppisiin tunnuslukuihin
- Käyttöpääomasaldot vaikuttavat rahavirtaan ja kausien vertailukelpoisuuteen
- Valuuttarevalvaatiot ja kertaluonteiset erät vaikuttavat liiketulokseen

---

*Last updated: 2026-08-11T04:04:54.980815+00:00*