CLAVNasdaq StockholmSoftware - InfrastructureIFRS · SEK

Clavister

Clavister on ruotsalainen kyberturvallisuusyritys, joka kehittää palomuuri-, suojattuja yhdyskäytäviä ja niihin liittyvää ohjelmistoa verkkojen, laitteiden ja toiminnan kannalta kriittisten järjestelmien suojaamiseen. Sen liiketoiminta kattaa siviilikäytön kyberturvallisuusasiakkaat ja puolustussovellukset, myynti keskittyy Eurooppaan ja toteutetaan ohjelmistolisenssien, tilauspalveluiden, laitteiston sekä tukipalveluiden yhdistelmällä.

Kysy yhtiöstä
Liikevaihto219milj. SEK
+14,4 %v/v
Liikevoitto (EBIT)−8,9milj. SEK
+30,7 %v/v
EBIT-marginaali−4,1%
+2,6 %-yks.v/v
Nettotulos5,3milj. SEK
+109,5 %v/v

Tilikausi 2025 · muutos edellisvuodesta

Kehitys 2022–2025

−50050100150200250milj. SEK2022: 143 milj. SEK20222023: 161 milj. SEK20232024: 192 milj. SEK2024: EBIT −13 milj. SEK20242025: 219 milj. SEK2025: EBIT −8,9 milj. SEK202512 kk 2026: EBIT 16 milj. SEK12 kk16
LiikevaihtoLiikevoitto (EBIT)12 kk = viimeiset 12 kuukautta, ei kokonainen tilikausi
Kysy Clarifolta: Clavister

Liiketoiminta

Osuus liikevaihdosta
Civil cybersecurity software55 %

Palomuuri- ja verkkoturvaohjelmistot, joita myydään siviiliasiakkaille toistuvilla lisenssiehdoilla.

Defence cybersecurity systems30 %

Turvatuotteet ja integroidut ratkaisut sotilaallisiin ja puolustusympäristöihin, usein laitteistosisältöä sisältäen.

Recurring subscriptions and maintenance10 %

Vuosittainen toistuva liikevaihto lisensseistä, tuesta, päivityksistä ja ylläpitosopimuksista.

Professional services and implementation5 %

Otautuminen, integraatio ja asiakastuki turvallisuusprojektien yhteydessä.

Asiakkaat

Clavister myy organisaatioille, jotka tarvitsevat turvallista, suvereenia ja toiminnan kannalta kriittistä verkkosuojaa, erityisesti Euroopassa. Asiakaskuntaan kuuluu julkisen sektorin ostajia, puolustusviranomaisia, kriittisen infrastruktuurin ylläpitäjiä sekä kaupallisia yrityksiä, jotka vaativat luotettavaa kyberturvallisuusinfraa. Liiketoiminta toimii myös kumppanien ja teknologisten yhteistyökumppaneiden kautta, mikä laajentaa jalansijaa tietyillä toimialoilla, kuten auto- ja teollisuusjärjestelmissä.

Defence and military customers

Ostavat suojattuja yhdyskäytäviä ja taktisia kyberturvallisuustuotteita ajoneuvoihin, komentopaikkoihin ja puolustusverkostoihin.

Civilian enterprise customers

Ostavat palomuuri- ja verkkoturvaohjelmistoja liiketoiminta- ja operatiivisten verkkojen suojaamiseen.

Public-sector and critical infrastructure

Hankkivat suvereeneja kyberturvaratkaisuja herkkiin valtion ja infrastruktuuriympäristöihin.

Technology and channel partners

Integroivat Clavisterin teknologiaa laajempiin alustoihin tai jälleenmyyvät ratkaisuja loppuasiakkaille.

Automotive and embedded systems customers

Käyttävät Clavisterin teknologiaa yhdistettyjen ajoneuvojen ja sulautettujen digitaalisten alustojen suojaamiseen.

Strategia

Clavisterin strategia rakentuu kahden kasvumoottorin varaan: siviilikyberturvallisuus ja puolustuskyberturvallisuus. Yhtiö priorisoi eurooppalaisia asiakkaita, toiminnan kannalta kriittisiä käyttötapauksia sekä pitkäkestoisia sopimuksia, jotka luovat toistuvaa liikevaihtoa ja monivuotista näkyvyyttä. Se laajentaa myös kumppanuuksien ja tuotekehityksen kautta vahvistaakseen asemaansa suvereenissa kyberturvallisuudessa ja sulautetuissa turvallisuussovelluksissa.

Increase recurring revenue and ARR

Toistuvat lisenssit ja ylläpito parantavat näkyvyyttä ja vähentävät riippuvuutta kertaluonteisista laitemyynneistä.

Win European defence and public-sector contracts

Puolustus- ja suvereenihankinnat ovat suuria, strategisia markkinoita pitkäkestoisine sopimuksineen.

Broaden partner and technology collaborations

Kumppanuudet laajentavat jakelua ja upottavat Clavisterin teknologiaa kolmansien osapuolien alustoille.

Strengthen tactical and embedded security offerings

Karkaistut ja sulautetut tuotteet palvelevat erikoistuneita puolustus- ja teollisuuskäyttötapauksia.

Maantiede

Clavisterin pääkonttori sijaitsee Ruotsissa ja yhtiö raportoi liiketoiminnasta, joka on keskittynyt eurooppalaisiin asiakkaisiin, erityisesti Pohjoismaiden ja laajemman Euroopan hankintoihin. Sen strateginen altistuminen liittyy Euroopan pyrkimykseen digitaaliseen suvereniteettiin, mikä tukee kysyntää julkisilta ja puolustusasiakkailta, jotka etsivät ei-eurooppalaisia kyberturvallisuusvaihtoehtoja. Yhtiö viittaa myös toimintaan Yhdysvalloissa patenttisuojan ja teknologiasijoittumisen kautta, mutta kaupallinen ydinjälki on edelleen Euroopassa.

Riskit

Clavisterin tulokset ovat alttiita sopimusten ajoittumiselle, tuotemixille sekä toistuvan ohjelmistoliikevaihdon ja vähemmän toistuvan laiterikkaan puolustustoimitusten väliselle tasapainolle. Yhtiö kohtaa myös tyypillisiä kyberturvallisuusalan riskejä, kuten kovan kilpailun, teknologian vanhenemisen, asiakaskeskittymisen suuriin julkisiin sopimuksiin sekä hankintasyklien vaihtelun, jotka voivat riippua hallitusbudjeteista ja geopoliittisista muutoksista. Koska merkittävä osa kysynnästä liittyy eurooppalaiseen suvereniteettiin ja puolustusmenoihin, politiikan prioriteettien muutokset tai sopimusviivästykset voivat olennaisesti heikentää liikevaihdon näkyvyyttä.

Järjestetty vakavuuden mukaan
MatalaKohtalainenKorkeaMatalaKohtalainenKorkeaVaikutus →Todennäköisyys →Defence contract timing and delivery risk1Dependence on European sovereign procurement2Product mix volatility3Technology and competitive pressure4
Vaikutus on riskin vakavuus ja todennäköisyys sen toteutumisen todennäköisyys lähivuosina, molemmat arvioitu yhtiön raporttien perusteella. Numerot vastaavat listaa.
  1. Defence contract timing and delivery riskVaikutus: KorkeaTodennäköisyys: Matala

    Suuret puolustusprojektit voivat tuloutua ajan myötä ja olla takautuvia toimitustakuista johtuen.

    Kohdistuu: Multi-year defence backlog and project execution

  2. Dependence on European sovereign procurementVaikutus: KorkeaTodennäköisyys: Matala

    Kysyntä on sidoksissa julkisen sektorin ja puolustuksen budjetteihin, jotka voivat muuttua politiikan ja geopoliittisten tekijöiden myötä.

    Kohdistuu: Nordic and European public buyers

  3. Product mix volatilityVaikutus: KeskitasoTodennäköisyys: Matala

    Laiteraskaat puolustustoimitukset voivat vähentää toistuvan liikevaihdon osuutta ja vaikuttaa marginaaleihin neljänneksittäin.

    Kohdistuu: Civilian vs defence mix

  4. Technology and competitive pressureVaikutus: KeskitasoTodennäköisyys: Matala

    Kyberturvallisuustuotteiden on pysyttävä ajan tasalla nopeasti muuttuvia uhkia ja kilpailevia toimittajia vastaan.

    KohdistuuFirewallSecure gatewayEmbedded security markets
Kysy Clarifolta: Clavister

Kirjanpito

Harkinnanvaraiset erät
Revenue recognition on mixed contracts

Siviililisenssit, tuki, laitteisto ja puolustusprojektit voidaan tulouttaa eri tavoin ja eri aikoina.

Vaikutus: Affects quarterly revenue timing and ARR conversion

Over-time project accounting

Suuret puolustussopimukset voidaan tulouttaa vaiheittain toimitusten edetessä.

Vaikutus: Can create backloaded revenue and cash flow

Gross margin sensitivity to product mix

Laitetoimitusten osuus voi väliaikaisesti alentaa marginaalia verrattuna ohjelmistopainotteisiin toistuviin myynteihin.

Vaikutus: Quarterly margin volatility

Goodwill and intangible assets

Hankitut tai aktivoidut teknologiavarat on testattava arvonalentumisen varalta.

Vaikutus: Potential non-cash write-down risk

Samankaltaisia listattuja yhtiöitä

Julkisesti listattuja yhtiöitä, joilla on samankaltainen liiketoiminta.

Yubico

YUBICO · Technology

Mildef Group

MILDEF · Industrials

Digitalist Group Plc

DIGIGR · Software - Application

Quarta-Rad, Inc.

QURT · Industrial Instruments For Measurement, Display, and Control

Pricer

PRIC-B · Technology

Cleartronic, Inc.

CLRI · Radiotelephone Communications

Päivitetty: 24.9.2026

Clavister (CLAV) liikevaihto, tulos ja tunnusluvut 2025 – Clarifo