# CleanSpark, Inc

> Clarifo company profile — qualitative business description generated from
> the company's filings. Financial statements, charts and ratios are
> available on Clarifo (https://www.clarifo.com/fi/companies/CleanSpark, Inc).

## Overview

CleanSpark, Inc. on Yhdysvalloissa toimiva datakeskusten kehittäjä ja operaattori, joka on aiemmin keskittynyt bitcoin-louhintaan ja laajenee nyt AI- ja high-performance computing (HPC) -infrastruktuuriin. Yhtiöllä on omistuksessaan ja se operoi sähköllä tuettuja kiinteistöjä Georgiassa, Tennesseessä, Mississippiissä ja Wyomingissa, ja sopimukseen perustuva kokonaisteho on noin 1 027 MW 30. syyskuuta 2025 tilanteen mukaan. Ydintoimintaa on sähkön ja laskentainfrastruktuurin muuntaminen bitcoin-louhinnan tuotoksi, samalla johto arvioi, miten samoja omaisuuseriä voitaisiin hyödyntää AI/HPC-hostingissa ja -vuokrauksessa. CleanSpark hallinnoi myös bitcoin-omistuksiinsa liittyvää treasury-ohjelmaa, joka sisältää valikoitua johdannaisaktiviteettia likviditeetin tukemiseksi ja hintavaihtelun hallitsemiseksi.

## Products & services

• Bitcoin-louhinta omistetuissa datakeskuksissa
• Bitcoin-louhinta kolmannen osapuolen mining pool -osallistumisen kautta
• Datakeskusten kehitys ja sähköinfrastruktuuri
• AI- ja HPC-hosting- / vuokrausmahdollisuudet
• Bitcoin-treasuryn hallinta ja johdannaisstrategiat

- **Bitcoin mining operations** (85%) — Sähköllä pyöritettävä louhintatoiminta, joka tuottaa hash-tehoa mining poolille ja ansaitsee bitcoin-palkkioita.
- **Owned data center infrastructure** (10%) — Yhtiön omistamat ja operoimat tilat, jakeluasemat, jäähdytysjärjestelmät ja sähköomaisuudet, joita käytetään louhintaan ja tuleviin HPC-kuormiin.
- **Hosted mining and related services** (2%) — Louhintatoiminta, jota aiemmin tuettiin kolmannen osapuolen hosting-järjestelyjen kautta, mukaan lukien tilan käyttö ja operatiivinen tuki.
- **AI and HPC infrastructure services** (3%) — Nousevat hosting- ja vuokrausmahdollisuudet hyperskaala-, AI- ja high-performance computing -asiakkaille.

- Bitcoin-louhinta omistetuissa datakeskuksissa
- Bitcoin-louhinta kolmannen osapuolen mining pool -osallistumisen kautta
- Datakeskusten kehitys ja sähköinfrastruktuuri
- AI- ja HPC-hosting- / vuokrausmahdollisuudet
- Bitcoin-treasuryn hallinta ja johdannaisstrategiat

## Customers

CleanSparkin bitcoin-louhinnan liikevaihto syntyy yhdeltä mining pool -operaattorilta, jota yhtiö pitää ainoana louhintaan liittyvänä asiakkaanaan, koska operaattori maksaa yhtiölle laskentatehosta. Käytännössä loppumarkkina on bitcoin-verkko ja blokkipalkkioiden sekä transaktiopalkkioiden dynamiikka, ei perinteinen yritysasiakaskanta. Laajentuessaan AI- ja HPC-toimintaan yhtiö kehittää uutta asiakaskuntaa, joka voi sisältää hyperskaalaisten pilvipalveluntarjoajien, AI-yritysten ja muiden suuren tehontiheyden datakeskuskapasiteettia tarvitsevien teknologia-asiakkaiden ryhmiä. Yhtiö toimii myös vastapuolten kanssa treasury- ja rahoitusaktiviteeteissa, mukaan lukien bitcoin-linkitetyt johdannaisvastapuolet ja lainanantajat, likviditeetin ja kasvun tukemiseksi.

- **Mining pool -operaattori** (primary) — Yhtiö toimittaa laskentatehoa kolmannen osapuolen mining poolille ja saa tätä palvelua vastaan bitcoin-pohjaista vastiketta.
- **Bitcoin-ekosysteemin käyttäjät** (primary) — Bitcoin-verkon epäsuorat loppukäyttäjät, jotka hyötyvät CleanSparkin louhinnan tukemasta verkon turvallisuudesta ja transaktioiden validoinnista.
- **AI- ja HPC-infrastruktuurin asiakkaat** (kehittyvä) — Mahdolliset asiakkaat, jotka vuokraisivat tai hostaisivat kuormia CleanSparkin datakeskuksissa laskentaintensiivisiin sovelluksiin.
- **Varainhallinnan ja rahoituksen vastapuolet** (secondary) — Pankit, lainanantajat ja johdannaisvastapuolet, joita hyödynnetään likviditeetin, vakuuksien ja bitcoin-hintariskin hallintaan.

- Mining pool -operaattori, joka maksaa hash-tehosta ja bitcoin-palkkioista
- Bitcoin-verkon osallistujat, joita louhinta epäsuorasti tukee
- Hyperskaalatason pilvipalveluntarjoajat, joita kohdennetaan tulevaa HPC-hostingia varten
- AI-yritykset, jotka etsivät tehotiheää laskentainfrastruktuuria
- Rahoitusvastapuolet bitcoin-johdannaisiin ja lainoihin liittyen

## Geography

CleanSparkin operatiivinen jalanjälki keskittyy Yhdysvaltoihin, ja yhtiöllä on kokonaan omistettuja tiloja Georgiassa, Tennesseessä, Mississippiissä ja Wyomingissa. Yhtiö on kertonut Georgian-toimintojensa olevan erityisen tärkeitä, noin 620 MW kehitettyä datakeskusinfrastruktuuria ja maantieteellisesti hajautettu jalansija kymmenessä kaupungissa. Aiempaa hosting-louhintasopimusta New Yorkissa ei enää ollut voimassa 1. tammikuuta 2025 jälkeen ja hosted-toiminta lopetettiin. Maantieteellä on merkitystä, koska liiketoiminta riippuu paikallisesta sähkösaannista, lupaprosesseista, yhteisön hyväksynnästä ja kyvystä laajentaa suuria datakeskuskampuksia kotimarkkinoilla.

- **United States** (100%) — Kaikki ilmoitetut operatiiviset tilat ja suunniteltu laajentuminen sijaitsevat Yhdysvalloissa.

- Toiminnot keskittyvät Yhdysvaltoihin
- Keskeiset tilat sijaitsevat Georgiassa, Tennesseessä, Mississippiissä ja Wyomingissa
- Georgia on suurin ilmoitettu toimintakeskus ja kasvualusta
- New Yorkin hosted-toiminnot päättyivät 1. tammikuuta 2025
- Paikallinen sähkön saatavuus ja lupaprosessit ovat kriittisiä laajentumiselle

## Strategy

CleanSpark on siirtymässä puhtaasta bitcoin-louhijasta laajemmaksi datakeskusalustaksi, joka voi tukea bitcoin-louhintaa, AI- ja HPC-kuormia. Keskusprioriteettina on omistettujen sähkö- ja datakeskusomaisuuksien laajentaminen ja optimointi Yhdysvaltain markkinoilla, erityisesti Georgiassa ja muissa kotimaisten kasvumarkkinoiden kohteissa, joissa kapasiteettia voidaan lisätä ja käyttöastetta parantaa. Yhtiö käyttää myös bitcoin-treasuryn hallintaa, mukaan lukien valikoidut optiot ja muut johdannaiset, likviditeetin tuottamiseen ja volatiliteetin hallintaan ilman pitkäaikaisesta bitcoin-altistuksesta kokonaan luopumista. Johto on myös ilmoittanut, että se saattaa pyrkiä yritysostoihin ja rahoittaa tulevia projekteja kassavirralla, velalla, osakkeilla, bitcoin-myyneillä tai osakevastikkeella markkinaolosuhteista ja projektin ajoituksesta riippuen.

- **Expand domestic data center capacity** (keskipitkällä aikavälillä) — Enemmän sopimusperäistä tehoa ja kehitettyjä sivustoja lisäävät nykyistä louhintatuotantoa ja luovat valinnanvaraa tuleville AI/HPC-kuormille.
- **Diversify into AI and HPC infrastructure** (keskipitkällä aikavälillä) — AI/HPC-hosting voi vähentää riippuvuutta bitcoin-louhinnan taloudesta ja parantaa omaisuuden käyttöastetta.
- **Use bitcoin treasury tools to manage liquidity** (lyhyellä aikavälillä) — Treasury-monetisointi ja johdannaiset voivat rahoittaa toimintaa ja rajoittaa alaspäin suuntautuvaa riskiä ilman täydellistä luopumista bitcoin-altistuksesta.

- Laajentaa omistettua datakeskus- ja sähkökapasiteettia Yhdysvaltain markkinoilla
- Muuttaa tiloja AI- ja HPC-hostingiksi, jos taloudellisuus on houkutteleva
- Käyttää bitcoin-treasury-omistuksia likviditeetin ja kasvun rahoittamiseen
- Erottaa volatiliteettia katetuilla call- ja put-strategioilla
- Tavoitella yritysostoja ja omaisuuseräostoksia skaalaamisen nopeuttamiseksi

## Risks

CleanSpark on altis bitcoin-louhinnan luontaiselle volatiliteetille, jossa liikevaihto riippuu bitcoinin hinnasta, verkon vaikeustasosta ja yhden mining pool -suhteen taloudellisesta kannattavuudesta. Laajentuminen AI- ja HPC-toimintaan lisää toimeenpanoriskiä, koska nämä projektit vaativat suuria alkuinvestointeja, pitkiä rakentamissyklisiä ja asiakashankintaa ennen liikevaihdon toteutumista. Toiminta kohtaa myös paikallista yhteisö- ja sääntelypainetta, erityisesti melusaasteen, lupien ja suurten datakeskusten sijoittamisen osalta, mikä voi viivästyttää tai rajoittaa kasvua. Lisäksi liiketoiminta riippuu erikoistuneesta louhintalaitteistosta ja sähköinfrastruktuurista, joten toimitusketjun häiriöt, teknologinen vanhentuminen ja kaupparajoitukset voivat vaikuttaa uusimisjaksoihin ja käyttötehokkuuteen.

- **Riippuvuus yhdestä mining pool -operaattorista** [high] — Yhtiö ilmoittaa, että sillä on yksi asiakas louhintaliikevaihdossa, joten mikä tahansa häiriö, hinnoittelumuutos tai sopimuksen päättyminen vaikuttaisi suoraan kassantuottoon.
- **Bitcoinin hinnan ja verkon vaikeustason volatiliteetti** [high] — Louhinnan taloudellisuus riippuu bitcoinin markkinahinnoista, transaktiomaksuista ja maailmanlaajuisesta hashratesta, jotka voivat muuttua nopeasti ja puristaa katteita.
- **Melusaaste ja yhteisön vastustus** [medium] — Suuret louhijat ja jäähdytysjärjestelmät aiheuttavat melua, joka voi johtaa valituksiin, sakkoihin, toimintarajoituksiin tai lupaviiveisiin.
- **Teknologinen vanhentuminen ja laitteiston toimitusketjun häiriöt** [high] — Louhinnan kannattavuus riippuu tehokkaasta laitteistosta, ja pula tai kaupparajoitukset voivat viivästyttää päivityksiä ja nostaa kustannuksia.
- **AI/HPC-laajentumisen pääomaintensiivisyys** [high] — Uudet kampukset vaativat merkittäviä etukäteisinvestointeja ennen kuin hosting-tuotot alkavat, mikä luo likviditeetti- ja toimeenpanoriskiä.

- Bitcoinin hintavolatiliteetti vaikuttaa suoraan louhintatuloihin ja treasury-tuloksiin
- Yksi mining pool -asiakas luo keskittymistä ja vastapuoliriskiä
- Melu, lupa-asiat ja yhteisön vastustus voivat rajoittaa sijaintien laajentumista
- Suurten datakeskusten valtavat pääomatarpeet voivat painaa likviditeettiä
- Laitteiston vanhentuminen ja toimitusketjun häiriöt voivat heikentää kilpailukykyä
- AI/HPC-diversifikaatio voi kohdata sääntely- ja toimeenpanoriskiä

## Accounting

CleanSparkin tärkeimmät kirjanpitokäsitykset liittyvät bitcoin-louhinnan liikevaihdon kirjaamiseen, jossa tulot kirjataan ASC 606:n mukaisesti, kun yhtiö täyttää palveluvelvoitteen toimittamalla hash-tehoa mining poolille ja pystyy kohtuudella arvioimaan bitcoin-palkkion. Yhtiö mittaa ei-kassapohjaista vastiketta käyttäen bitcoinin hintaa klo 23:59:59 UTC sopimuksen alkamispäivänä, joten raportoitu liikevaihto voi vaihdella riippuen päivittäisten palkkioiden arvostuspisteestä. Toinen merkittävä arvio koskee pitkäaikaisten varojen arvonalentumista, erityisesti louhintalaitteita ja datakeskuksen omaisuutta, jossa johto arvioi tulevia bitcoin-hintoja, transaktiomaksuja ja maailmanlaajuista hashratea palautuvuuden arvioimiseksi. Yhtiö luottaa myös arvioihin laitteiden taloudellisista käyttöiästä ja laskennallisten verosaamisten arvostusvaroista, joilla molemmilla voi olla merkittävä vaikutus poistokuluihin ja raportoituun tulokseen, kun louhinnan kannattavuus tai omaisuuserien talous muuttuu.

- **Louhintapalkkioiden liikevaihdon kirjaus** — Voi aiheuttaa päivittäistä ja vuosineljänneksittäin vaihtelua raportoituun liikevaihtoon
- **Pitkäaikaisten varojen arvonalentuminen** — Voi merkittävästi heikentää tulosta alhaisen bitcoin-taloudenjakson aikana
- **Louhintalaitteiden taloudelliset käyttöiät** — Muutokset voivat nopeuttaa kulujen kirjaamista
- **Laskennallisten verosaamisten arvostusvara** — Voi vaikuttaa merkittävästi verokuluihin ja nettotulokseen

- Bitcoin-louhintatulot kirjataan palveluiden suorittamisen yhteydessä pool-operaattorille
- Päivittäinen bitcoin-arvostus klo 23:59:59 UTC vaikuttaa raportoituun liikevaihtoon
- Louhinta- ja datakeskusomaisuuden arvonalentuminen riippuu bitcoin-hinta- ja hashrate-oletuksista
- Louhintalaitteiden käyttöiät määräävät poistot ja voivat muuttua teknologiakierroissa
- Laskennallisten verosaamisten arvostusvarat voivat merkittävästi vaikuttaa raportoituun verokulaan

---

*Last updated: 2026-09-24T11:34:13.707161+00:00*