# American Shared Hospital Services

> Clarifo company profile — qualitative business description generated from
> the company's filings. Financial statements, charts and ratios are
> available on Clarifo (https://www.clarifo.com/fi/companies/American Shared Hospital Services).

## Overview

American Shared Hospital Services rahoittaa ja operoi edistynyttä sädehoitoteknologiaa kahdella mallilla: vuokraamalla sairaaloille lääketieteellistä laitteistoa ja pyörittämällä omia sädehoitokeskuksia, jotka laskuttavat potilaita ja maksajia suoraan. Sen asennettuun kalustoon kuuluvat Gamma Knife -stereotaktisen radiosurgian järjestelmät, LINAC-sädehoistojärjestelmät sekä sopimusjärjestelyjen alainen protonisädehoitojärjestelmä (PBRT). Vuokraustoiminnassa tuotot sidotaan toimenpidemääriin toimenpidekohtaisen hinnoittelun (fee-per-use) tai sairaalan korvausosuuksien jakamisen kautta, tyypillisesti pitkäaikaisten sopimusten puitteissa. Suorissa potilaspalveluissa yhtiö operoi yksikkökohtaisia keskuksia Rhode Islandilla sekä kansainvälisesti Perussa, Ecuadorissa ja Meksikossa, joissa se toimittaa sädehoitoja pääsuorittajana potilassopimusten perusteella.

## Products & services

• Gamma Knife -järjestelmän vuokraus (toimenpidekohtainen maksu ja tuotonjako)
• PBRT-järjestelmän vuokraus Orlando Healthin kanssa (tuotonjako)
• LINAC-järjestelmien vuokrausjärjestelyt
• Suorat potilaspalvelut sädehoidossa (Rhode Islandin keskukset)
• Suorat potilaspalvelut Gamma Knife -laitteilla (Peru ja Ecuador)
• Suorat potilaspalvelut LINAC-laitteilla (Puebla, Meksiko)
• Laitteiden huolto- ja ylläpitokoordinaatio (Elekta, Mevion jne.)

- **Medical equipment leasing (Gamma Knife)** (45%) — Gamma Knife -radiosurgiajärjestelmien vuokraus sairaaloille toimenpidekohtaisilla tai tuotonjakosopimuksilla.
- **Medical equipment leasing (PBRT)** (25%) — Protonisädehoidon (PBRT) vuokraus tuotonjakomallilla, joka sidotaan korvauksiin ja käyttöasteeseen.
- **Medical equipment leasing (LINAC)** (10%) — LINAC-sädehoitojärjestelmien vuokraus, jonka talous perustuu toimenpidemääriin ja sopimusehtoihin.
- **Direct patient services (U.S. centers)** (15%) — Sädehoitokäynnit yhtiön operoimissa yksikkökohtaisissa keskuksissa Rhode Islandilla, laskutus potilaille/maksajille.
- **Direct patient services (International centers)** (5%) — Yhtiön omistamat Gamma Knife- ja LINAC-yksiköt Latinalaisessa Amerikassa, jotka tarjoavat hoitoja potilassopimusten perusteella.

- Gamma Knife -järjestelmän vuokraus (toimenpidekohtainen maksu ja tuotonjako)
- PBRT-järjestelmän vuokraus Orlando Healthin kanssa (tuotonjako)
- LINAC-järjestelmien vuokrausjärjestelyt
- Suorat potilaspalvelut sädehoidossa (Rhode Islandin keskukset)
- Suorat potilaspalvelut Gamma Knife -laitteilla (Peru ja Ecuador)
- Suorat potilaspalvelut LINAC-laitteilla (Puebla, Meksiko)
- Laitteiden huolto- ja ylläpitokoordinaatio (Elekta, Mevion jne.)

## Customers

Vuokraussegmentin asiakkaat ovat sairaaloita ja terveysjärjestelmiä, jotka haluavat pääsyn kalliiseen sädehoitolaitteistoon ilman täydellistä omistusta ja operointia. Nämä sairaala-asiakkaat maksavat joko toimenpidekohtaisesti (fee-per-use) tai jakavat sopimuksen mukaisen osuuden saaduista korvauksista, minkä vuoksi käyttöaste ja maksajasekoitus ovat talouden kannalta keskeisiä. Suorat potilaspalvelut -segmentti palvelee syöpäpotilaita, jotka lähetetään stereotaktiseen radiosurgiaan tai sädehoitoon yhtiön operoimiin keskuksiin; korvaukset tulevat julkisilta ja kaupallisilta maksajilta. Yhtiön asiakaskoostumus kattaa siis institutionaaliset vastapuolen (sairaalat) ja terveydenhuollon kuluttajat (potilaat), ja kysyntää ohjaavat kliiniset volyymit, lähetystavat ja korvaustasot.

- **U.S. hospitals/health systems (leasing)** (primary) — Vuokrataan Gamma Knife-, LINAC- ja PBRT-kapasiteettia toimenpidekohtaisilla tai tuotonjakosopimuksilla, jotta sädehoitoa voidaan tarjota ilman laitteiston täyttä omistusta.
- **U.S. patients at company-operated centers (direct patient services)** (secondary) — Saavat sädehoitoa Rhode Islandin yksiköissä, joissa yhtiö toimii pääsuorittajana ja kirjaa hoidon tulon palvelun toimittamishetkellä.
- **International patients at company-operated centers** (emerging) — Saavat Gamma Knife- tai LINAC-hoitoja Perun, Ecuadorin ja Meksikon yksiköissä, laajentaen suoran potilaspalvelumallin Yhdysvaltojen ulkopuolelle.
- **Equipment OEM/service vendors (ecosystem partners)** (secondary) — Tarjoavat huolto- ja ylläpitopalvelut (esim. Elekta, Mevion), jotka tukevat käyttöastetta ja sopimusvelvoitteiden täyttämistä vuokratuille ja omistetuille järjestelmille.

- Yhdysvaltalaiset sairaalat, jotka vuokraavat Gamma Knife -järjestelmiä välttääkseen alkuinvestoinnit
- Sairaalat, jotka käyttävät tuotonjakosopimuksia korvauskokoelmien perusteella
- Orlando Healthin PBRT-yksikkö tuotonjakosopimuksen alaisena
- Rhode Islandin sädehoitokeskuksissa hoidettavat potilaat (suora laskutus)
- Yhtiön omistamissa Gamma Knife -keskuksissa Perussa ja Ecuadorissa hoidettavat potilaat
- Pueblan, Meksikon LINAC-keskuksessa hoidettavat potilaat (hoidot alkoivat heinäkuussa 2024)
- Maksajat (CMS/kaupalliset) ohjaavat epäsuorasti taloutta korvaustasojen kautta

## Geography

Toiminta on pääosin Yhdysvalloissa, jossa vuokrattuja Gamma Knife-, LINAC- ja PBRT-järjestelmiä on sopimussuhteissa kotimaisiin sairaaloihin ja yhtiön suorien potilaspalvelujen keskuksia Rhode Islandilla. Kansainvälisesti yhtiö omistaa ja operoi Gamma Knife -keskuksia Limassa, Perussa ja Guayaquilissa, Ecuadorissa, sekä LINAC-keskuksen Pueblassa, Meksikossa, joka aloitti potilaiden hoidon heinäkuussa 2024. Maantieteellisellä sijainnilla on merkitystä, koska vuokrausekonomia on pääosin Yhdysvaltain korvausmallien (mukaan lukien CMS-maksut) ohjaama, kun taas kansainväliset keskukset tuovat paikallista kysyntää, sääntely- sekä valuutta- ja perintäriskitekijöitä. Yhtiön asennettu base voi muuttua sopimusten alkaessa ja päättyessä, mikä vaikuttaa siihen, missä toimenpidemäärä ja liikevaihto syntyvät.

- Yhdysvallat on ydinmarkkina laitteiden vuokraussopimuksille
- Rhode Island: kolme erillistä sädehoitokeskusta (suorat palvelut)
- Peru: Lima, Gamma Knife -yksikkö (suorat palvelut)
- Ecuador: Guayaquil, Gamma Knife -yksikkö (suorat palvelut)
- Meksiko: Puebla, LINAC-yksikkö (suorat palvelut; hoidot alkoivat heinäkuussa 2024)
- Yhdysvaltain korvaukset (CMS) ovat keskeinen ajuri vuokrausekonomialle
- Kansainväliset yksiköt tuovat sääntely- ja perintä-/valuuttakompleksisuutta

## Strategy

Yhtiön strategia keskittyy sädehoitojärjestelmien sopimuspohjaisen asennetun kannan laajentamiseen ja optimointiin sekä kahden toimintamallin tasapainottamiseen: sairaalavuokraus ja suorat potilaspalvelut. Rhode Islandin keskusten enemmistöosuuden hankinta ja Pueblan, Meksikon laitoksen käynnistäminen viittaavat pyrkimykseen kasvattaa suorien potilaspalvelujen liiketoimintaa, jossa yhtiö kontrolloi operointia ja potilassopimuksia. Vuokrauksessa fokus on toimenpidekohtaisen hinnoittelun ja tuotonjakorakenteiden rakentamisessa siten, että tuotot linjautuvat toimenpidemäärien ja korvausten kanssa, tyypillisesti pitkäaikaisten sopimusehtojen puitteissa. Operatiivisesti laitteiden käyttöasteen ylläpitäminen kolmannen osapuolen huoltosopimusten avulla on kriittistä toimenpidokapasiteetin ja liikevaihdon turvaamiseksi.

- **Laajenna suorien potilaspalvelujen jalanjälkeä** (medium-term) — Omistetut keskukset mahdollistavat yhtiön suorien potilassopimusten tekemisen ja tuottavat ansaintamahdollisuuksia pelkän laitteiston vuokraamisen ulkopuolelta.
- **Vakaannuta ja optimoi vuokrauksen käyttöastoa** (short-term) — Vuokraustuotot määräytyvät toimenpidemäärien ja korvausten perusteella toimenpidekohtaisissa ja tuotonjakosopimuksissa.
- **Varmista laitteiden käyttöaste ja kustannusten hallinta huoltojärjestelyillä** (short-term) — Huoltovelvoitteet ja ylläpidon toteutus vaikuttavat kapasiteettiin, potilasvirtaan ja kannattavuuteen sekä vuokratuotossa että omissa yksiköissä.

- Kasvata suoria potilaspalveluja omistettujen yksikköjen kautta (Rhode Island, LatAm)
- Ylläpidä/uusisopimusta pitkäaikaisia vuokraussopimuksia Gamma Knife- ja PBRT-järjestelmille
- Käytä toimenpidekohtaista hinnoittelua ja tuotonjakorakenteita hinnoittelun linjaamiseksi käytön mukaan
- Paranna toimenpidemääriä toimipaikkojen optimoinnin ja lähetteiden kehittämisen avulla
- Hanki projektirahoitus uusille järjestelmille ja tilainvestoinneille
- Hallinnoi toimittajien huoltosopimuksia käyttöasteen ja potilasvirran suojaamiseksi

## Risks

Liikevaihto on erittäin herkkä jokaisen toimipaikan toimenpidemäärille, koska vuokraussopimuksissa ei yleensä ole taattuja minimimaksuja ja suorien potilaspalveluiden tulos riippuu potilasvirrasta ja lähetteistä. Korvausriski on keskeinen: muutokset CMS-maksuissa, koodauksessa tai maksajapolitiikoissa voivat pienentää korvauspoolia, joka tukee toimenpidekohtaista hinnoittelua ja tuotonjakoa. Liiketoimintaan liittyy myös toteutusriskejä laitteiden käyttöasteen ja huoltokustannusten osalta, koska yhtiö luottaa kolmannen osapuolen ylläpitäjiin ja kantaa merkittäviä huoltovelvoitteita. Kansainvälinen toiminta Perussa, Ecuadorissa ja Meksikossa lisää sääntely-, perintä- ja valuuttariskejä verrattuna Yhdysvaltain toimintaan, kun taas uusien yksiköiden kehitys ja laitefinanssauksen saatavuus voivat rajoittaa kasvua tai painaa tuottoja.

- **Toimenpidemäärien lasku vähentää liikevaihtoa ja kannattavuutta** [high] — Vuokraustuotot kirjataan toimenpidekohtaisesti tai osuutena korvauksista, ja suorien potilaspalveluiden tulos riippuu potilasvirrasta; alhaisemmat volyymit aiheuttivat segmenttitasoisia tappioita käsitellyllä neljänneksellä.
- **Korvaus- ja koodausmuutokset (CMS/kaupallinen) painavat taloudellisia marginaaleja** [high] — Sopimusten tulot ovat sidottuja korvaustasoihin (suoraan tuotonjaossa ja välillisesti kysynnän kautta), joten maksajapolitiikan muutokset voivat pienentää hoitokohtaista tuottoa.
- **Riippuvuus kolmannen osapuolen huolloista aiheuttaa palvelu- ja käyttöasteeseen liittyvän riskin** [medium] — Yhtiöllä on merkittäviä huoltovelvoitteita ja se on riippuvainen toimittajista laitteiden toimintakunnon ylläpitämiseksi; käyttökatkokset vähentävät toimenpiteitä ja voivat nostaa kustannuksia.
- **Kansainvälinen toimintariski Latinalaisessa Amerikassa** [medium] — Omistetut yksiköt Perussa, Ecuadorissa ja Meksikossa kohtaavat paikalliset sääntelyvaatimukset, perintäkäytännön vaihtelun ja mahdolliset valuuttavaikutukset suhteessa Yhdysvaltain toimintaan.

- Toimenpidemäärien vaihtelu vaikuttaa suoraan liikevaihtoon molemmissa segmenteissä
- Monissa vuokraussopimuksissa ei ole takuuminimejä, mikä lisää alasuuntaista riskiä
- CMS:n ja kaupallisten maksajien korvausmuutokset voivat puristaa tuotonjakopoolia
- Arviointiriski tuotonjakosopimuksissa ja kustannusten jakokomponenttien käsittelyssä
- Laitteiden käyttökatkot/huollon toteutusriski vaikuttaa potilasvirtaan
- Suuret huoltovelvoitteet voivat painaa katteita, jos käyttöaste on heikko
- Kansainväliset sääntely-, perintä- ja valuuttariskit (Peru/Ecuador/Meksiko)
- Rahoituksen saatavuus uusille laitteille ja hankkeille muodostaa riskin

## Accounting

Raportoitu liikevaihto riippuu vahvasti sopimustyypistä ja arvionnista. Vuokraustuotot kirjataan ASC 842:n mukaisesti joko siinä vaiheessa, kun toimenpiteet suoritetaan (toimenpidekohtainen maksu) tai perustuen arvioituihin korvausperusteisiin keräyksiin tuotonjakosopimuksissa, mikä edellyttää johdon harkintaa ja periodisia oikaisuja. Joissain tuotonjakosopimuksissa on kustannusten jakamiseen liittyviä komponentteja, jotka vaativat toimintakustannusten arviointia ja vaikuttavat sekä liikevaihtoon että muihin suorina toiminnan kuluina kirjattaviin eriin. Johto tunnistaa kriittisiksi arvioiksi tuotonjakosopimusten liikevaihdon kirjaamiseen liittyvät arviot, yritysostojen kirjanpidon (esim. Rhode Islandin hankinta), jäännösarvo-oletukset sekä aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden tasearvot ja taloudelliset vaikutusajat, jotka kaikki voivat muuttaa poistokuluja ja arvonalentumisriskiä. Koska liikevaihto on toimenpideohjautuvaa, kvartaaliulostulot voivat vaihdella toimipaikkakohtaisten volyymien ja korvausten ajoituksen mukaan, mikä vaikuttaa vertailtavuuteen tilikausien välillä.

- **Tuottojen kirjaaminen: toimenpidekohtainen maksu vs tuotonjako (ASC 842)** — Vaikuttaa vuokraustuottojen ajoitukseen/määrään ja liittyviin myyntisaamisiin
- **Suorien potilaspalveluiden liikevaihdon kirjaaminen (ASC 606)** — Vaikuttaa bruttovastaanottojen vs nettokirjauksen esitystapaan ja potilaspalvelujen tulon ajoitukseen
- **Kustannusarviot tuotonjakosopimuksissa** — Vaikuttaa muihin suorina toiminnan kuluina kirjattaviin eriin ja segmentin kannattavuuteen
- **Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden arviot (käyttöiät, jäännösarvot, tasearvo)** — Vaikuttaa poistokuluihin ja mahdollisiin arvonalentumiskirjauksiin
- **Yritysostojen kirjanpito (Rhode Islandin hankinta)** — Vaikuttaa taseeseen sekä tuleviin tuloksiin poistojen/arvonalentumisten kautta

- ASC 842: vuokraustuotot kirjataan toimenpiteittäin tai arvioitujen tuotonjakokeräysten perusteella
- Tuotonjako vaatii korvauskeräysten ja oikaisujen arviointia
- Kustannusten jakokomponentit vaativat toimintakustannusten arviointia COGS/opex-erissä
- ASC 606: suorat potilaspalvelut — pääsuorittaja; hoitotulo kirjataan pistekohtaisesti
- Yritysostojen kirjanpito Rhode Islandin yrityksille vaikuttaa liikearvoon ja aineettomiin hyödykkeisiin
- Jäännösarvo- ja käyttöikäarviot ohjaavat poistokuluja
- Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden tasearvot voivat vaatia arvonalentumisharkintoja
- Toimenpidemäärien vaihtelu voi aiheuttaa neljänneksittäin merkittäviä liikevaihdon heilahteluja

---

*Last updated: 2026-08-11T04:46:17.811758+00:00*