Alliance Resource Partners, L.P

ARLP:n toimintajalka on keskittynyt Yhdysvaltojen itäosiin, ja sillä on seitsemän maanalaisen kaivoksen kompleksia Illinoisin, Indianan, Kentuckyn, Marylandin, Pennsylvanian ja West Virginian osavaltioissa sekä kivihiilen lastausalaitos Mt. Vernonissa Ohio-joella Indianassa. Kivihiililiiketoimintaa johdetaan kahdessa alueessa — Illinois Basin ja Appalachia — mikä heijastaa geologian, hiilen laadun, kuljetusvaihtoehtojen ja markkinointimahdollisuuksien eroja. Sen öljy- ja kaasumineraalietuudet sijaitsevat Yhdysvaltojen keskeisillä tuotantoalueilla, pääasiassa Permianissa, Anadarkossa ja Willistonissa, mikä altistaa toiminnan liuskekehitykselle ja poraamista ja hydrauliikkaa koskeville sääntelyolosuhteille. Vaikka tuotanto-omaisuudet sijaitsevat Yhdysvalloissa, ARLP osallistuu vientimarkkinoihin lähettämällä tuotteita loppukäyttäjille Eurooppaan, Afrikkaan, Aasiaan, Pohjois- ja Etelä-Amerikkaan. Maantieteellisellä jakautumalla on merkitystä, koska toimitetun hiilen taloudellisuus riippuu voimakkaasti raide-/joenlogistiikasta ja asiakkaiden läheisyydestä, kun taas rojaltotulot riippuvat altaan tasolla operaattoreiden toiminnasta ja infrarakenteesta.

ARLP:n tulokset ovat alttiita kivihiilen kysynnälle ja hinnoittelulle, joiden ajureina toimivat sähkölaitosten käytönajovalinnat suhteessa maakaasuun, ydinvoimaan ja uusiutuviin energialähteisiin sekä sää ja sääntelykehitys. Sopimusjärjestelyt voivat lieventää osaa kustannusvaihtelusta hintasäätöjen kautta, mutta ne eivät välttämättä kata täysin tuotanto- ja käyttövoimakustannusten muutoksia, ja kiistat voivat johtaa ennenaikaiseen päättämiseen tai volyymin alenemiseen. Asiakaskeskittymä ja luottoriskit ovat merkittäviä riippuvuuden vuoksi suurista sähkölaitoksista ja riskistä, että asiakkaat voivat kieltäytyä vastaanottamasta lähetyksiä sopimusvelvoitteista huolimatta. Partnersuus kohtaa myös maanalaisen kaivostoiminnan tyypillisiä operatiivisia ja sääntelyyn liittyviä riskejä, mukaan lukien turvallisuusonnettomuudet, lupien rajoitukset ja ennallistamisvelvoitteet, sekä kuljetus-/logistiikkarajoitteet, jotka vaikuttavat toimitettuun kustannukseen. Öljy- ja kaasarojaltitoiminnassa aktiivisuus ja tulot riippuvat operaattoreiden porauksesta ja hydrauliikkamurskauksesta, jotka ovat alttiita raaka-aineen hintasykleille ja mahdollisille sääntelyrajoituksille; ARLP korostaa myös kyber- ja terrorismin riskejä digitaalisten järjestelmien ja energiaomaisuuden strategisen merkityksen vuoksi.