AIRONasdaqAircraftUS GAAP · USD

AIRO Group Holdings, Inc.

AIRO Group Holdings, Inc. on Delaware-pohjainen ilmailu-, autonomia- ja ilmaliikennealusta, joka on muodostettu useiden yritysostojen kautta ja joiden kaupat saatettiin päätökseen alkuvuodesta 2022. Yhtiö toimii neljän segmentin kautta — Drones, Avionics, Training ja Electric Air Mobility — kattaen sekä vakiintuneita liiketoimintoja että varhaisen vaiheen kehitysohjelmia. Drones- ja Avionics-yksiköt kehittävät ja valmistavat laitteistoa sotilaallisille ja kaupallisille loppukäyttäjille, kun taas Training-yksikkö tarjoaa sotilaslentäjien koulutusta ja pyrkii laajentumaan myös kaupalliseen koulutukseen. Electric Air Mobility -segmentti kehittää roottorikäyttöistä eVTOL‑ilma-alusta rahti‑ ja matkustajatehtäviin; ohjelma on edelleen ennen sertifiointia ja ennen toimituksia.

Kysy yhtiöstä
Liikevaihto90,9milj. USD
+4,6 %v/v
Liikevoitto (EBIT)−28,8milj. USD
−65,0 %v/v
EBIT-marginaali−31,6%
−11,6 %-yks.v/v
Nettotulos−4,1milj. USD
+89,4 %v/v
Vapaa kassavirta−35,5milj. USD
−271,6 %v/v

Tilikausi 2025 · muutos edellisvuodesta

Kehitys 2024–2025

−50−250255075100milj. USD2024: 87 milj. USD2024: EBIT −17 milj. USD20242025: 91 milj. USD2025: EBIT −29 milj. USD202591−29
LiikevaihtoLiikevoitto (EBIT)

Liiketoiminta

Osuus liikevaihdosta
Drones30 %

Dronejen kehitys, valmistus ja myynti sekä suunnitellut drone‑palvelut kuten DaaS sotilaallisille ja kaupallisille käyttäjille.

Avionics30 %

Avionics‑järjestelmien suunnittelu ja valmistus sotilas‑ ja yleisilmailualuksille, droneihin sekä tuleviin eVTOL‑alustoihin.

Training40 %

Lentäjäkoulutuspalvelut, jotka keskittyvät tällä hetkellä sotilasasiakkaisiin, ja joiden odotetaan laajentuvan kaupalliseen lentäjäkoulutukseen.

Electric Air Mobility0 %

T&K‑ohjelma, joka kehittää roottorikäyttöistä eVTOL‑alusta rahti‑ ja matkustajaliikenteeseen, mukaan lukien kiinteät reitit ja tilauslennot.

Tuotteet

Raportoitu · osuus liikevaihdosta
88,9%11,1%FY2025100 %
  • Products88,9 %
  • Services11,1 %

Lähde: 10-K FY2025, yhtiön tuotelinjoittain raportoima liikevaihto (SEC XBRL). Osuudet on laskettu näytetyistä riveistä ja ne summautuvat 100 %:iin.

Asiakkaat

AIRO:n lyhyen aikavälin liikevaihdon rakenne kuvataan riippuvaiseksi myynnistä suhteellisen pienelle määrälle asiakkaita, mikä merkitsee merkittävää asiakaskeskittymäriskiä. Segmenttien välillä ydinas Asiakaskuntaan kuuluvat sotilaalliset ja puolustukseen liittyvät ostajat droneille, avionics-järjestelmille ja lentäjäkoulutukselle sekä kaupalliset loppukäyttäjät droneille ja yleisilmailun avionics‑järjestelmille. Training‑segmentin nykyinen tarjonta on sotilaslentäjien koulutus, kun taas kaupalliseen lentäjäkoulutukseen laajentuminen on suunnitelmana. Electric Air Mobilityn odotettu asiakaskunta sisältää operaattoreita, jotka käynnistävät eVTOL‑palveluja aluksi rajoitetuissa metropolialueissa; käyttöönotto riippuu turvallisuudesta, kustannustasosta ja sääntelyhyväksynnöistä. Ostokäyttäytyminen voi vaihdella ajanjaksoittain, ja suurten asiakkaiden alentuneet tuotantotasot voivat suoraan vähentää AIRO:n liikevaihtoa.

U.S. and allied military / defense customers

Ostavat droneja, avionics‑järjestelmiä ja lentäjäkoulutusta puolustusoperaatioiden ja valmiuden tukemiseksi; hankintasyklit ja ohjelmamäärät ajavat kysyntää.

Commercial and industrial drone end users

Hankkivat drone‑laitteistoa ja voivat ottaa käyttöön Drone as a Service ‑palvelun ulkoistaakseen operoinnin ja huollon palvelun lanseerauksen yhteydessä.

General aviation OEMs, owners, and operators

Hankkivat avionics‑järjestelmiä yleisilmailukoneisiin ja mahdollisesti integraatioita droneihin ja tuleviin eVTOL‑alustoihin.

Future electric air mobility operators

Mahdolliset ostajat/operatiiviset toimijat roottorikäyttöiselle eVTOL‑alukselle kiinteille reiteille, tilausajoihin ja rahtiliikenteeseen, edellyttäen sertifiointia ja markkinan käyttöönottoa.

Strategia

AIRO pyrkii toimimaan monisegmenttisena ilmailualustan ylläpitäjänä, joka kattaa lyhyen aikavälin tuottoa tuottavat liiketoiminnat (training, avionics, drones) ja pidemmän syklin kehityshankkeet (electric air mobility). Droneissa tiekarttaan kuuluu laajentuminen pelkkien tuotemyyntien ulkopuolelle palvelupohjaisiin tarjontoihin, kuten Drone as a Service, mikä voisi muuttaa liikevaihdon rakennetta ja asiakassitoutuneisuutta. Avionics‑segmentin fokus on järjestelmien toimittamisessa useisiin ilma‑alustyyppeihin — mukaan lukien drone‑ratkaisut ja tulevat eVTOLit — asemoiden segmentin koko portfolion mahdollistavaksi teknologiakerrokseksi. Trainingissa yhtiö tarjoaa tällä hetkellä sotilaslentäjien koulutusta samalla kun valmistelee kaupalliseen lentäjäkoulutukseen siirtymistä markkina‑alueen laajentamiseksi. Electric Air Mobilityssa painopisteet ovat kehityksen eteenpäinviemisessä ja FAA‑sertifioinnin saavuttamisessa ennen merkittäviä toimituksia.

Commercialize and expand drone offerings, including DaaS

Palvelut voisivat hajauttaa liikevaihtoa ja vähentää riippuvuutta yksittäisistä kertaluonteisista laite‑myynneistä samalla kun ne vastaavat asiakkaiden ulkoistettua operointi‑tarvetta.

Broaden training business beyond military into commercial pilot training

Laajentaa osoitettavissa olevaa markkinaa ja tasoittaa kysyntää verrattuna riippuvuuteen muutamasta suuresta asiakkaasta.

Progress eVTOL program toward FAA certification and first deliveries

Electric air mobility ‑segmentti on ennen liikevaihtoa ja sen muuttuminen merkittäväksi liiketoiminnaksi riippuu sertifioinnista ja markkinan käyttöönotosta.

Maantiede

Q1/2026

AIRO:n pääkonttori sijaitsee Yhdysvalloissa ja yhtiö on rekisteröity Delawaressa; sen toiminnot ovat sidoksissa Yhdysvaltojen ilmailu‑ ja puolustuskysyntään sekä Yhdysvaltojen sääntelykehyksiin. Yhtiö viittaa myös altistukseen maailmanlaajuisille poliittisille ja taloudellisille olosuhteille, mukaan lukien Venäjään liittyvät pakotteet/vienti‑valvonta ja laajemmat geopoliittiset riskit, mikä viittaa kansainvälisesti alttiiseen toimitusketjuun ja/tai asiakasympäristöön, vaikka liikevaihdon maantieteellistä jakaumaa ei ole eritelty. Electric air mobilityn kaupallistamisen odotetaan alkavan rajoitetuissa metropolialueissa, mikä viittaa kaupunki kerrallaan tapahtuvaan käyttöönottoon ennemmin kuin laajaan kansalliseen levitykseen. Saatavilla olevissa katkelmissa ei annettu virallista liikevaihdon jakoa alueittain tai maittain, mikä rajoittaa maantieteellisen koostumuksen tarkkuutta. Maantieteellisillä tekijöillä on merkitystä erityisesti sertifiointiprosessien (esim. FAA), puolustusmateriaalihankintojen ja toimitusketjun saatavuuden kautta.

Europe80 %
USA20 %

Osuus liikevaihdosta, jonka yhtiö raportoi maantieteellisesti.

Riskit

AIRO toteaa, että sen tulokset tulevat todennäköisesti jatkossakin riippumaan suhteellisen pienestä määrästä asiakkaita, mikä tekee liikevaihdosta herkkää avaintilien menetyksille, ostojen vähenemiselle tai suurten asiakkaiden alentuneille tuotantotasoille. Yhtiö toimii markkinoilla, joita leimaavat nopea teknologinen muutos sekä kehittyvät sääntely‑ ja toimialastandardit; tuotekehityksen viivästykset tai uusien teknologioiden integraation epäonnistuminen voivat heikentää kilpailukykyä ja ajoittaa liikevaihdon realisoitumista. Electric air mobility kuvataan nimenomaisesti kehittyvänä markkinana, joka ei välttämättä kehity odotetusti, ja yhtiö ei ole vielä saanut FAA‑sertifiointia eVTOL‑alukselleen eikä toimittanut yhtään konetta, mikä lisää toteutus‑ ja käyttöönottoriskiä. Liiketoiminta altistuu myös kyber‑ ja tietoturvauhkille sekä makro‑/geopoliittisille riskeille, mukaan lukien Venäjään liittyvät pakotteet/vienti‑valvonta, toimitusketjuhäiriöt, inflaatio, korkotaso ja työmarkkinarajoitteet. Varhaisvaiheen yhtiönä, jolla on tappiohistoria, se kohtaa rahoitus- ja covenant‑yhteensopivuusriskit, jotka voivat rajoittaa T&K‑investointeja ja skaalaamista.

Järjestetty vakavuuden mukaan
MatalaKohtalainenKorkeaMatalaKohtalainenKorkeaVaikutus →Todennäköisyys →FAA‑sertifioinnin puute ja eVTOL‑toimitusten puuttuminen toistaiseksi1Asiakaskeskittymä ja kysynnän volatiliteetti2eVTOL‑markkina ei välttämättä kehity odotetusti3Kyberturvallisuus ja luvaton pääsy4Geopoliittiset riskit, pakotteet/vienti‑valvonta ja makroriskien volatiliteetti5
Vaikutus on riskin vakavuus ja todennäköisyys sen toteutumisen todennäköisyys lähivuosina, molemmat arvioitu yhtiön raporttien perusteella. Numerot vastaavat listaa.
  1. FAA‑sertifioinnin puute ja eVTOL‑toimitusten puuttuminen toistaiseksiVaikutus: KriittinenTodennäköisyys: Korkea

    Ilman sertifiointia sekä valmistus‑ ja toimituskyvykkyyttä eVTOL‑ohjelma ei välttämättä tuota liikevaihtoa ja on vaikea arvioida sijoittajille.

    Kohdistuu: Sertifiointiaikataulu ja teollistamisen valmius

  2. Asiakaskeskittymä ja kysynnän volatiliteettiVaikutus: KorkeaTodennäköisyys: Kohtalainen

    Yhtiö odottaa olevansa riippuvainen suhteellisen pienestä määrästä asiakkaita, joiden ostokäytännöt ja tuotantotasot voivat vaihdella, ja avainasiakkaiden menettäminen voisi olennaisesti vähentää liikevaihtoa.

    KohdistuuMyynnin keskittyminen segmenteittäin (dronesAvionicsTraining)
  3. eVTOL‑markkina ei välttämättä kehity odotetustiVaikutus: KorkeaTodennäköisyys: Kohtalainen

    Electric air mobility on vielä kehittyvä ala ja sen onnistuminen riippuu julkisesta hyväksynnästä, koetusta turvallisuudesta/kustannustasosta sekä operaattoreiden käyttöönotosta rajoitetuilla metropolialueilla.

    Kohdistuu: Electric Air Mobility ‑segmentin kasvuoletukset

  4. Kyberturvallisuus ja luvaton pääsyVaikutus: KeskitasoTodennäköisyys: Matala

    Tietoturva‑ ja kyberuhat voivat vaarantaa yhtiön, asiakkaiden tai toimittajien tietoja ja järjestelmiä, häiriten toimintaa ja vahingoittaen suhteita.

    Kohdistuu: IT‑järjestelmät ja liitetyt ilmailu-/puolustustyövirrat

  5. Geopoliittiset riskit, pakotteet/vienti‑valvonta ja makroriskien volatiliteettiVaikutus: KeskitasoTodennäköisyys: Matala

    Venäjään liittyvät pakotteet/vienti‑valvonta ja laajemmat geopoliittiset riskit sekä inflaatio, korkotaso, valuuttakurssit ja toimitusketju-/työvoimahäiriöt voivat vaikuttaa kustannuksiin, saatavuuteen ja kysyntään.

    Kohdistuu: Maailmanlaajuinen toimitusketju ja asiakasympäristö

Kirjanpito

Harkinnanvaraiset erät
Liikearvon arvonalentumistestaus ja arvostusoletukset

Liikearvoa ei poisteta vaan sitä testataan raportointiyksikkötasolla; muutokset ennakoiduissa kassavirroissa tai diskonttokorossa voivat laukaista merkittäviä arvonalentumiskirjauksia.

Vaikutus: Mahdollisesti merkittävä ei‑käteisvaikutteinen arvonalentumiskuluerä ja vähentynyt tase

Määräaikaiset aineettomat hyödykkeet ja poistot

Yritysostoista syntyvät määräaikaiset aineettomat hyödykkeet poistetaan arvioitujen taloudellisten vaikutusaikojensa mukaan, mikä vaikuttaa liiketulokseen ja segmenttien kannattavuuskehitykseen.

Vaikutus: Toistuvat ei‑käteisvaikutteiset poistoerät

Käyvän arvon kirjanpito warrant‑ ja oman pääoman ehtoisille instrumenteille

Warrant‑velan alkuperäinen kirjaaminen ja myöhemmät uudelleenkirjaamiset voivat luoda ei‑operatiivista vaihtelua ja ei‑käteisvaikutuksia.

Vaikutus: Ei‑käteisvaikutteiset tuotot/tappiot ja taseen luokitusmuutokset

Velkojen ja ehdollisten vastikkeiden osakehoitokorvaukset

Velan tai ehdollisen korvauksen maksaminen osakkein vaikuttaa omaan pääomaan, raportoituun kassavirtaan ja voi peittää taustalla olevaa rahankäyttöä.

Vaikutus: Ei‑käteisrahoitustoiminta ja laimennusvaikutukset

Vuokrien kirjanpito (käyttöoikeus‑varat ja vuokravastuut)

Käyttövuokrasopimukset lisäävät tunnistettuja varoja ja velkoja ja vaikuttavat EBITDA:n ja käyttökassan vertailukelpoisuuteen.

Vaikutus: Taseen velkaisuusmittarit ja käyttökulujen esitystapa

Samankaltaisia listattuja yhtiöitä

Julkisesti listattuja yhtiöitä, joilla on samankaltainen liiketoiminta.

Archer Aviation Inc.

ACHR · Aircraft

AeroVironment Inc

AVAV · Aircraft

Merlin, Inc.

MRLN · Services-Computer Integrated Systems Design

Joby Aviation, Inc.

JOBY · Aircraft

Eve Holding, Inc.

EVEX · Aircraft

Helio Corp

HLEO · Guided Missiles & Space Vehicles & Parts

Päivitetty: 24.9.2026